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同花顺:高增长伴随高送转 推荐

2018-06-23 01:02

  报告期内,公司实现营业总收入1.91亿元,同比增长62.6%;归属于母公司股东的净利润7473.5万元,同比增长94.9%,基本每股收益未摊薄为1.48元,摊薄后为1.11元。

  各分业务不同程度增长。金融资讯及数据服务的营收1.36亿元,同比增长92.86%,网上行情交易系统服务业务同比增长36.2%。手机金融信息服务收入则略有下降但毛利率提高。 产品结构调整提升毛利率。毛利率高达90.12%。主要因为停止了高信息使用费的TOPVIEW,而推出高毛利的“同花顺大机构”吸引了较多的高端客户,并持续改善了同花顺Level-2、决策家等产品。

  管理费用大幅增加。报告期管理费用同比上年增长93.74%,主要是因为加大研发投入,导致研发费用大幅增长。另外,随着公司规模扩大和人员增加,办公费、差旅费等有所增加。

  高送转符合市场预期。公司此次给出每10股转增10股,并派现3元的分配方案,而业绩的高增长有可能引发资金增持行为。

  金融资讯业需求广阔,公司计划业务拓展。09年网易的投资者数量不断增长。在此背景下,公司计划未来3年内从目前以股票为主的信息服务发展成包括股票、基金、期货、外汇等全方面的综合资讯业务;并从以个人投资者为主的业务模式,发展成个人投资者和机构投资者并重的业务模式。

  预计10~12年同花顺的每股收益为1.93元、2.90元和3.76元,公司类似于软件行业的应用软件及增值服务提供商,取38倍市盈率,则公司的合理价格区间为95.8~110.2元,给予公司“推荐”评级。

  公司为国内资本市场提供金融资讯、数据分析和软件系统服务。向全国106家证券公司中的97 家提供证券网上行情交易系统综合解决方案;采用“平台免费、增值服务收费”的方式,以免费的网上行情交易客户端和网站为平台,通过互联网和移动通信网络向证券市场投资者提供及时、全面、深入的金融资讯、数据及分析服务。

  公司是国内产品类别最全面、国内唯一与三大移动运营商合作提供手机金融信息的服务商,也是上证信息公司许可的22 家Level-2数据经营商之一。

  代表产品有:网上行情交易系统、决策家、同花顺深度分析系统(Level-2)、同花顺大机构、小财神、手机金融信息等。

  收入1.36亿元,同比增长92.86%,且主要因为公司停止了高信息使用费的TOPVIEW,而推出了高毛利的“同花顺大机构”吸引了较多的高端客户,并且持续改善了同花顺Level-2、决策家等产品和服务。

  同比增长36.2%。主要原因是公司网易系列产品的扩展和系统升级,以及源于客户个性化项目开发需求,为网上行情交易系统业务增长带来了发展机遇。

  报告期管理费用同比上年增长93.74%,主要是因为加大研发投入,导致研发费用大幅增长。另外,随着公司规模扩大和人员增加,办公费、差旅费等有所增加。

  销售费用同比上年增长64.56%,主要原因是销售额规模扩大、销售人员增加导致销售费用相应增长。另外,公司为了提高产品的知名度,本期加大了广告宣传力度。

  根据中国证券登记中心的2009年年底数据显示,A股投资者账户数已经达到13,781万户;其中网易的投资者数量不断增长,根据中国互联网络信息中心(CNNIC)的最新数据,2009年,网络炒股用户规模为5,678万人,同比增幅67%。证券市场的快速发展对网易系统和互联网金融信息服务业务提出更高要求。

  在此背景下,公司计划在未来3年内从目前以股票为主的金融信息服务发展成包括股票、基金、期货、外汇等全方面的综合金融资讯服务业务;并从以个人投资者为主的业务模式,发展成个人投资者和机构投资者并重的业务模式,整体显示出公司对未来的长远规划,投资价值凸现。

  同花顺去年刚上市,流通股本只有1344万股,市场看好公司业绩表现,此次公司给出每10股转增10股,并派现3元的分配方案符合市场对于高送转的预期,而业绩的高增长有可能引发资金增持行为。

  预计10~12年同花顺的每股收益为1.93元、2.90元和3.76元,公司类似于软件行业的应用软件及增值服务提供商,取38倍市盈率,则公司的合理价格区间为95.8~110.2元,给予公司“推荐”评级。

  [2010-01-26]同花顺:董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理制度(2010年1月)

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