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最高收益超30% 如何借道基金投资高分红上市公司?

2017-09-28 07:49

  能持续稳定地分红被认为是判断好公司的重要指标。今年以来,价值因子领先市场,相关红利指数基金也获得亮眼业绩。截止至9月27日,表现最好的基金收益达到31%。界面新闻梳理市场中现存的红利指数基金如下:

  从上表可以看到,涉及的标的指数包括深证红利价格指数、中证红利指数、上证红利指数、标普中国A股红利机会指数、中证沪港深高股息精选指数、中证港股通高股息精选指数。这么多的标的指数和相关基金,该如何挑选呢?首先来看相关指数:

  从样本空间来看,标普中国A股红利机会指数与中证红利指数均为全A股范围内选股,而深证红利价格指数、上证红利指数分别对应深市和沪市,中证港股通高股息精选指数则从符合港股通条件的港股中筛选,中证沪港深高股息精选年指数则为横跨沪港深三地市场。

  从选样方法来看,中证红利、深证红利、上证红利均以市值、流动性、股息率为筛选标准。而沪港深高股息、港股通高股息、标普红利则加入了公司盈利能力的考量。

  从持仓来看,标普红利做了最高持仓占比的,每只股票的权重不得超过3%,单个行业的权重不超过33%。其他指数则未设置。

  股息率较高的公司通常被认为估值偏低,也是多数红利指数编制时都会使用到的筛选标准。不过,有业内人士认为,光看股息率选股并不够科学。长江证券研究员覃川桃就在对红利因子的研究报告中指出,需注意股息率因子的有效性有可能与股票所处行业的生命周期有关,处于成熟阶段的公司更看重盈利能力和稳定性。

  在现有基金的指数中,加入了公司盈利能力考量的指数显然更值得考虑。包括横跨沪港深三地的沪港深高股息指数、港股通高股息指数以及标普红利指数。此外,标普红利指数相较于中证红利指数,还具有调整成分股频率更高、持仓更分散均匀、受个股影响较小等优势。

  追踪标普红利指数的基金目前只有华宝兴业旗下的华宝标普中国A股红利机会指数(501029),该基金也属于LOF基金,并且有A、C两个份额,分别于今年1月和8月成立。

  追踪港股通高分红标的基金为民生加银中证港股通指数A (004532),横跨沪港深三地的沪港深红利指数基金为平安大华中证沪港深高股息(003702)。这两只基金也都是今年才成立的新产品,在股息率选股的基础之上加入了对公司质量的考核。鉴于产品的稀缺性,这两只基金亦值得关注。

  目前市场中最多的为追踪中证红利指数的产品,包括:大成中证红利指数(090010),富国中证红利指数增强(100032),万家红利(LOF)(161907)。各自的特点是:大成红利为标准指数基金;富国红利为指数增强型基金;万家红利为LOF基金,既可以在场内买卖,也可以在场外申购。

  不过,从近一年的业绩来看,大成红利也体现出了一定程度的增强效果,近一年收益25%,略微跑赢富国红利增强(22%),而万家红利则最为落后(18%)。同期中证红利指数增长率在20%左右。

  此外,工银瑞信与华泰柏瑞旗下各有追踪深证红利与上证红利的指数基金,包括工银深证红利ETF(159905)、工银深证红利ETF联接(481012)、华泰柏瑞上证红利ETF(510880)。其中工银深证红利ETF受益于深港通以及深市白马股的强势,成为今年以来收益最高的红利指数基金,收益超30%。

  综上,目前市场中现有的红利指数基金虽然看起来不少,但实际上各有特点,尚未出现明显同质化倾向,投资者可根据市场情况选择相应基金。如果从长期投资的角度来说,选股范围最广、持股更分散、加入公司质量因子考核的华宝标普红利是不错的选择。此外,选股范围与标普红利类似,并且明确定位为增强型产品的富国中证红利指数增强也值得考虑。

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